光伏底色：用数据与心法解读天合光能（688599）的回报与节奏
光伏不是季节性商品，它像阳光一样在资产负债表上留下日积月累的痕迹。天合光能（688599）既是组件和系统的制造者，也是能源数字化的一环。结合2024年上半年行业报告与IEA/IRENA的观点，全球光伏装机年均复合增速预期可达20%左右，N型电池与TOPCon等技术推动效率上升并压缩单位成本。
投资回报评估方法：优先采用情景化DCF（基础/乐观/悲观）作为主线，辅以同行可比法（P/E、EV/EBITDA）校验。关键输入为出货量（GW）、组件ASP（元/W）、毛利率、资本开支与营运资本变化。建议做敏感性矩阵，重点观察ASP与硅料价格对自由现金流的影响区间。
买入时机：不靠直觉，靠三类信号触发：1) 财报或出货超预期且订单可见；2) 行业成本拐点（硅料、硅片价格见底）；3) 技术/政策利好（新型号放量、海外招标中标）。采用分批建仓策略，以降低择时风险。
行情动态监控：建立月度KPI面板——出货量（MW）、组件ASP、毛利率、产能利用率、订单账期、硅料价格（元/kg）、人民币汇率与海外招标节奏。把这些数值变成早晨的例行仪式，及时捕捉拐点。
操作心法：用风险预算替代冲动。单笔仓位控制在组合的3–8%，设置分层止损与移动止盈。耐心是资产的放大器，仓位管理是风险的缩小镜。
盈亏评估与投资效益管理：季度回顾ROIC与IRR，比较实际与预设门槛。若超预期，分阶段兑现并重新配置；若基本面恶化，果断减仓并转向防守资产。税费与交易成本要纳入净收益核算。
详细流程一览：信息筛选→情景化估值→分批建仓→日常KPI监控→定期复盘→动态止盈/止损→再配置。把每一步的“触发条件”写成可执行的清单，避免情绪化决策。
结尾互动（请选择或投票）：
1) 你更看好天合光能的技术迭代还是全球装机增长？（技术/装机）
2) 你愿意分批建仓还是一次性买入？（分批/一次）
3) 若获利20%，你会选择止盈多少比例？（25%/50%/全部）