风与利润：把握格力（000651）的系统化投资路径
在炎夏冷气声里，格力电器（000651）不仅卖风，还在卖一个关于制造、现金流与治理并重的长期投资叙事。作为国内家电龙头，格力在年报与行业数据中显露出高度垂直整合与稳健现金流（参考：格力年报、Wind、Bloomberg）。
收益策略：明确以股息+资本利得为双目标。结合CFA Institute关于总回报框架与公司回购政策，优先评估自由现金流收益率、股息覆盖率与回购弹性，设定目标收益率区间与退出阈值。
低买高卖：采用价值与动量叠加的分层建仓法。以PE、EV/EBITDA、FCF Yield为价值因子，结合3–12月动量信号与波动率调整仓位；用分批限价单、波段止损与仓位上限防止追高或过度集中。
市场情况监控：组合实时接入Wind/Choice、Bloomberg、国家统计局与行业PMI数据，重点监测出货量、订单、原材料（铜铝、钢材）价格及库存周期，配合季报与管理层电话会研判节奏。
市场洞悉：跨学科整合宏观经济（IMF、国家统计局）、供应链工程与行为金融学，从需求侧（家电消费升级、空调替换周期）及供给侧（产能、自动化）建立场景并用机器学习进行nowcasting与情景压力测试（参考Harvard Business Review案例研究）。
财务透明：依托年报与审计报告（PwC/KPMG类比）执行尽职调查：应收账款账龄、存货周转、资本支出匹配度、关联交易披露与现金流量真实度，若发现异常以治理风险模型计入折价。
高效资金管理：优化营运资本（应收、应付、存货），设定现金转换周期目标；用利率互换/外汇对冲出口风险，并以CAPEX回报率（ROIC）为投资审批红线。
分析流程（六步）：1) 数据采集（年报、财务季报、行业与宏观数据）；2) 指标构建（估值、盈利质量、现金流与杠杆）；3) 多因子评分与风险加权；4) 交易策略制定（分批建仓、止损、仓位管理）；5) 实时监控与裁剪；6) 事后回测与策略迭代。此流程结合会计审计、量化模型与组织治理，旨在把“低买高卖”变为可测量、可复现的体系（参考证监会披露及行业最佳实践）。
选择题/投票：
1）你更看重格力的（A）现金流/股息 还是（B）估值折价？
2）当上游原材料涨价，你会（A）增仓防御 还是（B）减仓等待窗口？
3）你愿意让系统化模型自动执行低买高卖吗？（A）是（B）否
4）对本文分析，你更希望看到（A）量化回测数据 还是（B）管理层访谈？